Phương pháp lựa chọn cổ phiếu tốt nhất theo 15 bộ quy tắc của huyền thoại Philip Fisher - Phần 2

​

Hôm nay chúng ta sẽ tiếp tục đi đồng hành cùng nhà đầu tư huyền thoại Philip Fisher với bộ 15 quy tắc lựa chọn cổ phiếu tăng trưởng tốt của ông.

Ở bài trước, tôi đã trình bày cho anh em 5 quy tắc đầu tiên. Nhà đầu tư nào chưa xem bài viết này thì xem ở link dưới đây nhé:

>> Phương pháp lựa chọn cổ phiếu tốt nhất theo 15 bộ quy tắc của huyền thoại Philip Fisher - Phần 1

Bây giờ, chúng ta sẽ đi tiếp các quy tắc còn lại để có thể lựa chọn cổ phiếu sinh lời tốt.

Quy tắc 6: Biên lợi nhuận và nhận thức của doanh nghiệp về biên lợi nhuận

Biên lợi nhuận là vấn đề then chốt ở đây. Một doanh nghiệp được coi là tiềm năng là doanh nghiệp xem trọng biên lợi nhuận.

Không phải lúc nào biên lợi nhuận cứ cao là tốt, thấp là không tốt bởi vì đặc thù của từng ngành, có ngành biên lợi nhuận rất thấp, nhưng vẫn là doanh nghiệp tiềm năng tăng trưởng, ví dụ ngành hàng không, ngành thép thường có biên lợi nhuận thấp.

Biên lợi nhuận tăng dần qua từng quý cho thấy doanh nghiệp có tiềm năng tốt​

Nhưng điều đáng nói ở đây là doanh nghiệp có quan tâm đến việc cải thiện hoặc cố gắng nâng cao biên lợi nhuận hay không.

Cách để theo dõi là nhà đầu tư hãy theo dõi báo cáo tài chính từng quý và từng năm, để xem từng quý và từng năm đó, biên lợi nhuận có cải thiện hơn hay không.

Lưu ý: biên lợi nhuận được tính bằng công thức lấy lợi nhuận ròng / doanh thu nhé anh em.

Bây giờ mọi người hãy tải báo cáo tài chính các quý gần nhất về và xem công ty mình mua có biên lợi nhuận như thế nào nhé.

Quy tắc 7: Chế độ đãi ngộ nhân viên như thế nào?

Môi trường làm việc tốt cũng là một kiểu đãi ngộ nhân viên​

Một sự thật là không chỉ có khách hàng là thường đế, nhân viên cũng là nguồn động lực chính giúp doanh nghiệp thành công.

Bởi lẽ năng suất của họ không cao, tinh thần làm việc không tốt thì yếu tố tất nhiên là doanh nghiệp đó hoạt động không hiệu quả.

Một công ty có tiềm năng tăng trưởng tốt là công ty biết lo cho đời sống của nhân viên và đãi ngộ họ hợp lý.

Cách kiểm tra:

+ Hãy tìm hiểu các nhân viên làm tại doanh nghiệp đó, hỏi thăm họ xem môi trường làm việc như thế nào.

+ Hỏi thăm đối tác làm việc với doanh nghiệp đó cũng là cách để biết thực hư.

+ Xem tin tức về các hoạt động của doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu ESOP, các chương trình vinh danh nhân viên,... để thu thập tư liệu

Và nhiều cách khác nữa mà bạn có thể nghĩ ra chứ không cần phải làm trong công ty đó mới biết được.

Quy tắc 8: Đội ngũ lãnh đạo của công ty có đoàn kết hay không?

​

Đội ngũ lãnh đạo là cơ quan đầu não của công ty, nếu họ xảy ra mâu thuẫn thì các chính sách của công ty dễ trở nên sai lầm. Nội bộ thì chúng ta không thể biết được. Nhưng tin tức thì chúng ta có thể nắm.

+ Hãy quan sát nội bộ có ai tách riêng ra để lập công ty không (trường hợp như CTD chẳng hạn).

+ Chú ý trong ban lãnh đạo có sự thay đổi lớn không, nếu người chủ chốt ra đi (chủ tịch, CEO lâu năm) thì có thể công ty sẽ bị ảnh hưởng nặng nề (trường hợp Steve Job rời khỏi Apple).

Quy tắc 9: Doanh nghiệp quản lý có chiều sâu hay không?

Những doanh nghiệp biết đón nhận và lắng nghe những quan điểm, đề xuất của nhân viên là những doanh nghiệp có tiềm năng tương lai tốt.

Nói về việc lắng nghe nhân viên thì phải nhắc đến FPT
​

Chúng ta vẫn nghe những bài báo về "nhân viên chửi lãnh đạo" của FPT, điều này cho thấy FPT là một doanh nghiệp cầu thị, biết lắng nghe cấp dưới để hoạt động hiệu quả hơn. Xét về tiêu chí thứ 8, FPT đã thỏa mãn.

Thường xuyên nghe ngóng thông tin và đọc báo, chúng ta sẽ tìm được những doanh nghiệp loại này.

Quy tắc 10: Kiểm soát tốt chi phí và hệ thống kê toán

Chi phí là vấn đề cốt lõi, kiểm soát không tốt thì làm bao nhiêu cũng không có lời.

Hãy để ý và phân tích cơ cấu chi phí trong báo cáo tài chính các quý gần đây, và các năm gần đây, xem thử họ kiểm soát chi phí như thế nào.

Nếu chi phí tăng dần qua các năm, phải tìm hiểu xem tại sao lại như vậy. Nếu tăng chi phí vô lý và không rõ nguyên nhân thì doanh nghiệp đó không thỏa quy tắc 9.

HPG kiểm soát chi phí khá tốt theo quý, biên lợi nhuận cũng được cải thiện
​

Quy tắc 11: Lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp, họ khác biệt với đối thủ cạnh tranh ở chỗ nào

Đây không phải là yếu tố cốt lõi, mà là yếu tố sống còn của doanh nghiệp, khi mà các ngành nghề đang cạnh tranh nhau rất khốc liệt.

Doanh nghiệp mà bạn đang nắm giữ cổ phiếu có yếu tố cạnh tranh gì không? Nếu không thì tiêu chí này không thỏa mãn.

Để xem xét yếu tố cạnh tranh, tôi sẽ có một bài viết về chủ đề này. Nhưng trong bài viết này, tôi cũng nói sơ một số yếu tố cạnh tranh chính mà nhà đầu tư có thể xem xét:

+ Cạnh tranh về giá sản phẩm (nguồn nguyên vật liệu có rẻ hơn, quy trình sản xuất có tinh gọn,...)

+ Cạnh tranh về chất lượng, chất lượng ở đây là chất lượng sản phẩm (có là sự lựa chọn số 1 của người tiêu dùng), chất lượng phục vụ (MWG là 1 ví dụ về chất lượng phục vụ)

Nhắc đến MWG là nhắc đến chất lượng phục vụ​

+ Cạnh tranh về vị trí địa lý. Có những doanh nghiệp có 1 lợi thế độc quyền về địa lý mà không doanh nghiệp nào cạnh tranh được. Ví dụ TCT - Công ty Cáp treo Núi Bà Tây Ninh là đơn vị duy nhất kinh doanh tại Núi Bà Đen. Đâu còn doanh nghiệp nào mở cáp treo hay dịch vụ khác tại đây.

Vị trí địa lý là lợi thế cạnh tranh độc quyền của TCT
​

+ Cạnh tranh về quy trình, công nghệ. Tại sao tiki lại có thể hạ gục các nhà sách truyền thống và chiếm được ấn tượng của người tiêu dùng như vậy. Đó là nhờ sự phát triển của thương mại điện tử và các công nghệ xử lý hàng tồn kho, giao nhận hàng hóa...

Tôi vừa đi xong 6 quy tắc nữa trong bộ 15 quy tắc của Philip Fisher. Nếu viết tiếp nữa có lẽ anh em sẽ không đọc nổi. Do đó, 4 quy tắc cuối cùng tôi xin hẹn lại bài viết kế tiếp nhé.

Xem tiếp phân 3 tại đây: Phần 3

Xem thêm:

>> Các phương pháp lựa chọn cổ phiếu hiệu quả