FxPro: Đồng USD đang trên đà thoái lui

Sự hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông đã khiến đồng USD trở nên yếu thế. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đang điều hành kỳ vọng lãi suất, duy trì triển vọng về hai đợt tăng lãi suất sắp tới.

Trong hai tuần qua, đồng đô la Mỹ đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3, xóa sạch gần như toàn bộ đà tăng trưởng kể từ khi xung đột vũ trang nổ ra tại Trung Đông. Các cuộc đàm phán với Iran dự kiến sẽ được nối lại trong vài ngày tới. Ông Donald Trump tiếp tục khẳng định rằng chiến tranh sẽ sớm kết thúc và việc gia hạn lệnh ngừng bắn là không cần thiết. Kết hợp với việc các chỉ số chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh lịch sử, những yếu tố này đang thúc đẩy đà tăng của cặp tỷ giá EUR/USD, khi địa chính trị không còn là bệ đỡ cho đồng bạc xanh, nhường chỗ cho các yếu tố kinh tế vĩ mô trở lại tâm điểm.



Bài toán về tính độc lập của Fed
Sự chú ý của các nhà đầu tư cũng đang đổ dồn vào báo cáo thu nhập của các doanh nghiệp và những thảo luận tại Quốc hội về việc đề cử ông Kevin Warsh cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trái ngược với những lời hứa của ông Trump, việc thay thế Chủ tịch Fed có thể diễn ra đúng lúc lạm phát tăng tốc do giá dầu leo thang, đòi hỏi một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Ông Warsh sẽ chọn gì? Đáp lại sự tin tưởng của Tổng thống hay chứng minh tính độc lập và các nguyên tắc của ngân hàng trung ương?

Các nhà đầu tư đang liên tưởng đến những năm 1970, khi cú sốc lạm phát trong cuộc khủng hoảng dầu mỏ đã chứng kiến một Chủ tịch Fed vì lòng trung thành với Nhà Trắng mà nới lỏng chính sách tiền tệ. Việc cắt giảm lãi suất khi đó đã dẫn đến giá tiêu dùng tăng vọt và kỳ vọng lạm phát cao bám rễ sâu. Thời điểm đó, đồng USD đã sụp đổ. Phải đến khi có sự thay đổi người đứng đầu ngân hàng trung ương và việc thắt chặt tiền tệ quyết liệt — bất chấp suy thoái — đồng USD mới tìm lại được lộ trình tăng trưởng ổn định từ mùa hè năm 1980.

Áp lực từ các can thiệp tiền tệ
Các đợt can thiệp ngoại hối có thể gây thêm áp lực lên đồng bạc xanh. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuko Katayama từ lâu đã đề cập đến việc bán cặp tỷ giá USD/JPY. Tuy nhiên, sau cuộc hội đàm với ông Scott Bessent, cường độ gây áp lực của bà lên các nhà đầu cơ đã gia tăng. Điều này cho thấy Mỹ không phản đối việc can thiệp vào thị trường ngoại hối (Forex). Vào năm 1985, các đợt can thiệp tiền tệ phối hợp đã dẫn đến sự suy giảm kéo dài nhiều năm của đồng USD.



Các đồng tiền châu Âu khác khởi sắc
Nhiều đồng tiền châu Âu khác đang tăng giá cùng chiều với đồng Euro. Đồng bảng Anh (GBP) đã quay trở lại mức trước khi nổ ra xung đột, một phần nhờ vào những phát ngôn "diều hâu" (ủng hộ thắt chặt) của các quan chức Ngân hàng Trung ương Anh:

• Bà Megan Green: Tin rằng kỳ vọng của thị trường tương lai về hai đợt tăng lãi suất vào năm 2026 là có cơ sở.
  
  
• Ông Andrew Bailey: Tuyên bố rằng những dự báo trước đó của thị trường về bốn đợt tăng lãi suất là quá cao.
• Đội ngũ phân tích FxPro