FxPro: Tâm lý lo ngại đẩy đồng USD tăng giá trở lại

Đồng USD đã liên tục tăng trưởng và chiếm ưu thế trong những tháng gần đây. Trong khi đó, giá dầu ở mức cao đang gây áp lực lớn lên đồng Euro và vàng.

Chỉ số đồng USD đã tăng ngày thứ ba liên tiếp khi hy vọng về việc hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông dần tan biến. Mỹ đang chuẩn bị kế hoạch cắt giảm doanh thu từ dầu mỏ của Iran bằng cách phong tỏa eo biển Hormuz. Chiến lược dài hạn này có nguy cơ kéo dài đà tăng giá của dầu Brent và WTI, gây tác động tiêu cực đến Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) – vốn là khu vực phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu. Trong bối cảnh đó, Đức đã hạ một nửa dự báo tăng trưởng GDP năm 2026, từ 1% xuống còn 0,5%, khiến tỷ giá EUR/USD liên tục sụt giảm.



Mối liên hệ giữa giá dầu và đồng Euro

Giá dầu tăng cao đang đè nặng lên đồng Euro do điều kiện thương mại trong khối tiền chung bị xấu đi. Tuy nhiên, trong phần lớn thời gian của tháng 4, tỷ giá EUR/USD vẫn tăng và vào thứ Sáu tuần trước đã vượt mức 1.18, bù đắp mọi tổn thất kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu. Đây là kết quả của việc thị trường đặt cược vào các cuộc đàm phán hiệu quả và sự phục hồi nhanh chóng của giá dầu cũng như các hoạt động kinh doanh. Nhưng ngay khi các bên rơi vào bế tắc, áp lực giảm giá đã ngay lập tức quay trở lại.

Sự trỗi dậy của chứng khoán Mỹ và "Chủ nghĩa ngoại lệ"
Đà tăng tốc mạnh mẽ của chỉ số S&P 500 cũng không giúp ích được gì cho đồng Euro. Chỉ số chứng khoán này đã chạm mức cao kỷ lục nhờ lực mua bắt đáy mạnh mẽ từ các nhà đầu tư cá nhân và dự báo lợi nhuận doanh nghiệp khả quan.

Nền kinh tế Mỹ được cho là sẽ ít chịu tổn thương hơn từ việc đóng cửa eo biển Hormuz và giá dầu cao so với kinh tế châu Âu. Do đó, bên cạnh tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội), chủ đề về "Chủ nghĩa ngoại lệ của nước Mỹ" có thể quay trở lại thị trường. Trong điều kiện này, chỉ số USD và thị trường chứng khoán thường sẽ chuyển động cùng chiều (cùng tăng).



Vị thế của đồng USD và áp lực lên giá vàng
Đồng USD đang được hỗ trợ mạnh mẽ nhờ nhu cầu thanh toán quốc tế tăng cao. Theo dữ liệu từ BIS, tỷ trọng của đồng bạc xanh trong các giao dịch thanh toán quốc tế vào tháng 3 đã quay trở lại mức cao nhất kể từ năm 2023, vượt ngưỡng 51,1%. Điều này có thể bắt nguồn từ việc Mỹ dỡ bỏ một số lệnh trừng phạt đối với Nga và Iran để ổn định thị trường dầu mỏ, cũng như sự thiếu tin tưởng vào các đồng tiền khu vực trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng.

Việc đồng USD mạnh lên đang buộc giá vàng phải lùi bước. Kim loại quý này đã tăng trong nửa đầu tháng 4 do kỳ vọng đỉnh điểm của xung đột Trung Đông đã qua. Tuy nhiên, khi chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy xung đột sẽ sớm kết thúc, các nhà đầu tư đang giả định rằng trong bối cảnh lạm phát cao, các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.

Đội ngũ phân tích FxPro