Lạm phát Mỹ "nóng" trở lại và những lo ngại của thị trường

- CPI tăng 2.4% theo năm và CPI lõi tăng 3.3%, cả 2 chỉ số đều cao hơn mức kỳ vọng của thị trường. Mảng dịch vụ vừa là đầu tàu kéo nền kinh tế Mỹ đi lên nhưng cũng vừa là đầu tàu kéo lạm phát tăng nhẹ trong tháng vừa qua (đặc biệt là mảng bảo hiểm ô tô). Mảng dịch vụ nhà ở (chiếm 2/3 rổ dịch vụ CPI) tiếp tục xu hướng giảm.

Hình 1: CPI tổng hợp và CPI lõi


Hình 2: Lạm phát đầu dịch vụ nhà ở

Hình 3: Lạm phát đầu bảo hiểm ô tô

- Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu bất ngờ tăng trở lại nhưng mức tăng có phần không quá cao. Điều này chủ yếu đến từ sự sụt giảm việc làm của các công ty tại Michigan và ảnh hưởng của các cơn bão. Số liệu này chỉ mang tính tạm thời và sẽ sớm có sự phục hồi trở lại sau bão.


Hình 4: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu

- Tỷ lệ lạm phát và số liệu việc làm khiến thị trường lo ngại về lạm phát đình trệ. Tuy nhiên, vấn đề này chỉ thật sự xảy ra nếu chúng ta chứng kiến một cú sốc từ đầu nguồn cung (như khủng hoảng dầu mỏ năm 1970) còn hiện tại thì vẫn chưa có những dấu hiệu quá rõ ràng.

- Lãi suất đầu dài hạn tiếp tục neo ở mức cao, đặt ra thách thức lớn cho các khoản vay dài hạn để mua bất động sản và cả các DN nhỏ. Dù thị trường liên tục vượt đỉnh nhưng cổ phiếu các DN Mỹ chỉ tăng rất ít.

- Thị trường vẫn tiếp tục kỳ vọng FED sẽ cắt 0.25% trong tháng 11 tới. Đây là dấu hiệu rất tích cực cho các lớp tài sản rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu.

Báo cáo CPI dù không quá tốt nhưng đây là điều hợp lý trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng quá tốt (tốc độ tăng GDP cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp). Bên cạnh đó, FED cũng đang chấp nhận nền lạm phát cao trong năm nay nên số liệu dù xấu cũng không khiến thị trường Mỹ có phiên giao dịch quá tiêu cực. Những rủi ro liên quan đến thị trường việc làm và lãi suất đầu dài hạn là những mảng tối cho nền kinh tế Mỹ hiện tại và cần chú ý hơn trong thời gian tới.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Lý Nhựt Minh
Zalo/SĐT: 0972371014
Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=61561952849474
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------