Kakata in CFA: Một số lưu ý nhỏ về Cash Flow

Thảo luận trong 'Môn Financial Reporting Analysis' bắt đầu bởi Erikvan, 15/5/19.

Lượt xem : 158

  1. Erikvan

    Erikvan The Auror

    Tham gia ngày:
    31/12/18
    Bài viết:
    172
    Đã được thích:
    32
    Giới tính:
    Nam
    Kakata-in-CFA-Mot-so-luu-y-nho-ve-cash-flow.jpg
    Về khái niệm dòng tiền tự do - FCFF

    Khái niệm dòng tiền từ do Free cashflow to firm là dòng tiền được sử dụng cho những mục đích nhất định của công ty. Là dòng tiền mà công ty có được khi cover hết tất cả những chi phí đầu tư (capital expenditures). Dòng tiền FCFF có thể được tính bằng cách bắt đầu với Net Income hay Operating Cash Flow.

    Theo đó, FCFF = NI + NCC (khấu hao) + [Lãi vayx(1-Thuế suất)]- Đầu tư vào Capex - Đầu tư vào vốn lưu động-Working capital.

    Kakata-in-CFA-Mot-so-luu-y-nho-ve-cash-flow-1.png

    Điều cần phải chú ý rằng, phần thuế ròng-net of tax, sẽ được hoàn nhập lại vào thu nhập ròng-net income bởi chính lí do dòng tiền FCFF là dòng tiền dành cho tất cả nhưng cổ đông lần chủ nợ của công ty. Dòng tiên FCFF có thể được tính từ dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp (OCF) trên bảng lưu chuyển tiền tệ (Cashflow statement),với xuất phát điểm từ dòng tiền hoạt động, ta có: FCFF=CFO+[Lãi vayx(1-thuế suất)] - Đầu tư vào Capex.

    Đơn giản vì có thể nhận thấy CFO = NI + NCC (khấu hao) + Đầu tư vốn lưu động nên việc chuyển đổi cũng chỉ là những phép toán số học bình thường.

    Về dòng tiền chủ sở hữu - FCFE

    Khác với dòng tiền tự do chưa bao gồm nghĩa vụ trả nợ vay, dòng tiền FCFE là dòng tiền được tính để xác định phần tiền được lợi nhuận hóa cho các cổ đông thông thường theo đó, FCFE = CFO - Đầu tư vào Capex + Phần vay net borrowing sẽ được chia cho cổ đông thông thường sau khi hoàn thành nghĩa vụ trả lãi cho các chủ nợ của công ty.

    Kakata-in-CFA-Mot-so-luu-y-nho-ve-cash-flow-2.jpg

    Những chỉ số Tài chính Cash flow


    Kakata-in-CFA-Mot-so-luu-y-nho-ve-cash-flow-3.jpg

    Chỉ số đo lượng khả năng hiệu quả sinh lợi bao gồm CFO/Net Revenue đo lường khả năng tạo tiền trên doanh thu cũng như CFO/Average total assets đo lường khả năng tạo tiền của doanh nghiệp. Ngoài ra không phải lợi nhuận nào cũng tạo ra tiền, để đo lường khả năng tạo tiền của thì các chỉ tiêu CFO/Operating income hay (CFO-prefered dividends)/weighted average number of common shares. Tuy nhiên, quan tâm nhiều hơn đến khả năng trả nợ, debt coverage=CFO/total debt hay interest coverage=(CFO+Interest paid+taxes paid)/interest paid đo lường khả năng tài trợ cho hoạt động nợ vay của doanh nghiệp. Cuối cùng, nhóm các tỷ số tái đầu tư (reinvestment) bao gồm = CFO/Cash paid for long-term assets

    Thanks and hope the luck be with you!!
     
  2. Đang tải...

    Bài viết tương tự Diễn đàn Date
    Kakata in CFA: Hành trình về Inventory (p2) Môn Financial Reporting Analysis Thứ tư lúc 17:37
    Kakata in CFA: Bắt đầu bởi Inventory (p1) Môn Financial Reporting Analysis Thứ hai lúc 00:19
    Kakata in CFA: Kỹ thuật Financial Analysis Môn Financial Reporting Analysis 18/5/19
    Kakata in CFA: Hiểu về bản chất của dòng tiền Môn Financial Reporting Analysis 12/5/19
    Kakata in CFA: FRA - Dilutive or Antidilutive EPS Môn Financial Reporting Analysis 7/5/19

Lượt bình luận : 0

Chia sẻ trang này