5 chiến thuật lựa chọn cổ phiếu dựa vào báo cáo tài chính - PHẦN 2

​

Chúng ta vẫn còn 3 chiến thuật nữa chưa được thảo luận đến. Ngày hôm nay sẽ nói hết tất tần tật những gì còn sót lại nhé.

Nhà đầu tư có thể theo link này để đọc lại phần 1:

>> 5 chiến thuật lựa chọn cổ phiếu dựa vào báo cáo tài chính - PHẦN 1

Sau đây là 3 chiến thuật lựa chọn đầu tư cổ phiếu dựa vào báo cáo tài chính mà nhà đầu tư cần biết:

CHIẾN THUẬT 3: HÀNG TỒN KHO LỚN DƯỚI DẠNG THÀNH PHẨM CHỜ CHUYỂN GIAO VÀ KHOẢN TRẢ TRƯỚC CỦA NGƯỜI MUA RẤT NHIỀU

Theo thông tư 200/BTC thì doanh nghiệp chỉ có thể ghi nhận doanh thu và lợi nhuận khi chuyển giao cho người mua. Do đó, nhiều công ty chưa thể ghi nhận doanh thu và lợi nhuận dù đã thu tiền từ khách hàng nhưng vẫn chưa chuyển giao thành phẩm cho họ. Khoản mục đó chỉ được ghi vào khoản người mua trả tiền trước. Vậy cho đến khi bàn giao hàng, mục người trả trước sẽ chuyển thành doanh thu, từ đó doanh thu tăng lên. Chúng ta cần lưu ý kỹ, đây là yếu tố tăng doanh thu tích cực.



Những ví dụ cụ thể sau: KDH ghi nhận khoản mục người mua trả trước tăng mạnh vào năm 2015 - 2016, sang năm 2017 thì chuyển nó thành doanh thu. Giá cổ phiếu của KDH trong 2 năm tăng gấp 3 lần. Các cổ phiếu BDS thường là những mục tiêu mà nhà đầu tư có thể sử dụng chiến thuật này.

Cách phân tích:

1. Xem xét xem mục hàng tồn kho có tăng mạnh không.

2. Đọc sang phần thuyết minh cáo cáo tài chính xem phần tăng đó có phải là thành phẩm chờ chuyển giao hay không.

3. Nếu không thì phải coi lại, nếu đúng thì tiếp tục xem khoản mục người mua trả trước tăng đột biến là tăng từ sản phẩm, dịch vụ hay dự án nào, khi nào sẽ bàn giao. Và quyết định thời điểm mua.

CHIẾN THUẬT 4: CÂU CHUYỆN TRÍCH LẬP DỰ PHÒNG LỚN

Thường thì tình trạng trích lập dự phòng lớn sẽ làm cho lợi nhuận doanh nghiệp giảm nhất thời. Tại sao lại trích lập nhiều, là do doanh nghiệp vướng phải khoản nợ khó đòi hay khoản đầu tư bị giảm giá, hoặc để dự phòng một rủi ro nào đó khiến doanh nghiệp phải ghi nhận giảm tài sản. Bắt buộc phải có một khoản bù lại.

Khi khoản này không còn phải trích ra để bù lại khoản rủi ro đó thì sẽ hoàn nhập lại, từ đó lợi nhuận sẽ tăng lên bình thường và nó sẽ phản ánh lên giá cổ phiếu.

Câu chuyện của ACB và GMD năm 2017 chính là trường hợp của chiến thuật này.

Một trường hợp thoát lỗ nhờ hoàn nhập dự phòng khủng (lời 16 tỷ trong đó hoàn nhập 14 tỷ rồi)​

Cách phân tích:

1. Xem khoản đầu tư của doanh nghiệp trên báo cáo tài chính.

2. Xem khoản dự phòng: độ lớn của nó, dùng vào mục đích nào, đã được dự phòng như thế nào rồi, tình hình có ổn không. Nếu đã ổn, thì chắc chắn cuối năm sẽ hoàn nhập. Giá cổ phiếu có thể sẽ tăng.

CHIẾN THUẬT 5: GIÁ TẠO ĐÁY VÌ KẾT QUẢ KINH DOANH KHÔNG TỐT 1 THỜI GIAN DÀI

Doanh nghiệp kinh doanh không tốt, kết quả không được như kỳ vọng của các nhà phân tích hoặc so với cùng kỳ thì không tăng trưởng sẽ làm cho giá cổ phiếu rớt thê thảm.

Đến khi doanh nghiệp phục hồi lại kết quả kinh doanh thì thị trường lại quên lãng đi những cổ phiếu này (có lẽ vì đang tập trung vào những cổ phiếu hot hơn). Đây là lúc cổ phiếu rất rẻ so với giá trị thực, những nhà đầu tư có tầm nhìn sẽ nhận ra được và thu mua âm thầm cho đến khi dòng tiền lớn hướng sự tập trung vào cổ phiếu này. Dĩ nhiên, kết quả là họ sẽ mua ào ạt và giá tăng lên chóng mặt về đúng giá trị thực của nó.

Trường hợp này phải kể đến CVT và TCM trong năm 2018 này. Các bạn hãy chờ xem kết quả như thế nào nhé.



Trong quá khư thì LCG tạo đáy lợi nhuận năm 2013, sau đó thì kết quả kinh doanh khởi sắc. P/E lúc đó là 4 lần, khá thấp. Khi mọi người nhận được giá trị thực thì LCG tăng từ 4.000 đ lên 12.500 đ.

Cách phân tích:

1. So sánh kết quả kinh doanh qua từng năm và từng quý, so sánh từng năm và so sánh cùng kỳ để thấy đâu là đáy lợi nhuận. Nó có khởi sắc hay không?

2. Xem lúc đó giá đã tạo đáy chưa, còn giảm nữa không. P/E lúc đó rẻ hay đắt.

3. Định giá lại cổ phiếu xem thị giá hiện tại có đáng để mua không và quyết định. Bước này tôi sẽ nói ở các phần sau.

5 chiến thuật lựa chọn cổ phiếu để đầu tư thông qua báo cáo tài chính đã được trình bày xong. Nhà đầu tư hoàn toàn có thể áp dụng nó để đưa ra chiến lược mua bán của mình.

Vậy là 5 chiến thuật lựa chọn cổ phiếu dựa vào báo cáo tài chính đã trình bày xong, tôi nghĩ nó khá thực tế và nhà đầu tư hoàn toàn có thể áp dụng được để mua cổ phiếu tốt cho bản thân mình. Anh em có bất cứ thắc mắc nào thì comment bên dưới nhé.

Xem thêm:

>> Các phương pháp đầu tư cổ phiếu

Tham khảo từ Cafef.vn​