Những điều cần biết về chỉ số PEG và PEGY

​

TỶ LỆ PEG

Tỷ lệ PEG chỉ tỷ lệ của PE chia cho G là tốc độ tăng trưởng thu nhập trên cổ phiếu, thỉnh thoảng nó cũng được gọi là chỉ số tăng trưởng của P/E. Chỉ số PEG thường không được dùng để tính toán giá trị nội tại hoặc tỷ lệ hoàn vốn mà nó được dùng như là một phép ước lượng, tỷ lệ PEG càng thấp thì nhà đầu tư có thể yên tâm rằng cổ phiếu đó đang dưới giá trị nội tại của nó.

Chúng ta hay lấy ví dụ cổ phiếu X có P/E là 10

G = 10%

G = 20%

G = 5%

Chúng ta sẽ có các mốc PEG như sau

PEG = 1

PEG = 0.5

PEG = 2

Cổ phiếu được xem là đúng với giá trị thật khi PEG bằng 1, nếu PEG > 1 thì cổ phiếu đo được xem là mắc so với nội tại của nó. Chỉ số này được Peter Lynch sử dụng thành công và được ông phổ biến trong cuốn sách " Trên đỉnh phố wall". Ông đã viết rằng: Tỷ lệ P/E mà bằng một nửa tốc độ tăng trưởng là rất tích cực và ngược lại gấp đôi tốc độ tăng trưởng là rất tiêu cực, vì thế ông khuyên hãy tìm những cổ phiếu có mức PEG dao động xung quanh 0.5 và tránh xa những cổ phiếu có PEG > 2. Ông thường sử dụng phương pháp đo lường này để tìm các cổ phiếu tiềm năng cho quỹ của ông.

Từ đó chúng ta có một cách định giá nhanh cổ phiếu bằng công thức sau:

V = EPS * g​

Trông công thức này rất quen đúng không, vâng đây chính là công thức định giá cổ phiếu của Benjamin Graham, ở đây tôi không nói sâu về chi tiết này, phần định giá của Graham tôi sẽ dành 1 bài viết về vấn đề này.

Một trong những phương pháp của Peter lynch đó là so sánh PEG trong nhiều năm liên tục, nếu như PEG liên tục dưới 1 trong nhiều năm liền thì đó là công ty đáng cho chúng ta xem xét vì nó đang dưới giá trị nội tại

Theo khảo sát trong công cuộc đầu tư của Peter Lynch, kinh nghiệm của ông chỉ ra rằng đầu tư vào những công ty có chỉ số PEG thấp luôn có lợi nhuận cao hơn là những công ty có chỉ số PEG > 1 hoặc PEG > 2

TỶ LỆ PEGY

Một chỉ số được xem là anh em với PEG là PEGY, sau khi xem xét tốc độ tăng trưởng, Peter Lynch cũng thừa nhận rằng yếu tố cổ tức cũng đóng một vai trò rất là quan trọng và cần được xem xét, vì thế chỉ số PEGY ra đời nhằm điều chỉnh PEG bao hàm cả cổ tức.

Ví dụ : Công ty X có tỷ lệ tăng trưởng là 15%, tỷ lệ cổ tức là 3%, P/E = 12 thì chúng ta sẽ có công thức như sau:

PEGY = 12 / (15+3) = 0.67​

PEGY là chỉ số mở rộng của PEG bao hàm cả tốc độ tăng trưởng cổ tức, cũng như PEG, mục tiêu tìm kiếm PEGY càng thấp càng tốt

Logic đằng sau việc tổng hợp dự báo tăng trưởng và cổ tức, để chúng cùng nhau đưa ra ước tính số cổ đông sẽ trở lại vào năm tới. Ví dụ giá cổ phiếu hiện tại là 60$, P/E = 12 và không đổi trong năm tới và g = 12%. EPS hiện tại là 5$ trong 12 tháng và sắp tới sẽ là 5.75$ ,giá cổ phiếu hiện tại là 69, tỷ suất mức cổ tức là 3% cho thấy mổi cổ đông sẽ nhận được 1.8$ trên 1 cổ phiếu. Vì thế chúng ta có 69$ + 1.8$ = 70.8$ sau 12 tháng, so sánh con số này với 60$ ban đầu, chúng ta thấy tỷ lệ trả lại là 18%.

Kết luận rằng tổng dự báo tăng trưởng và tỷ suất cổ tức mang lại tổng lợi nhuận cho năm tiếp theo trong trường hợp P/E không đổi. Điều này cung cấp động lực cho chúng ta sử dụng chỉ số PEGY để đo giá trị, PEGY thấp có nghĩa là P/E so với ước tính tổng lợi nhuận của cổ đông trong 12 tháng tới. Không có một giá trị cụ thể định giá doanh nghiệp bằng PEGY, chúng ta chỉ có thể so sánh nó trong nhiều năm rồi tổng hợp lại

Tôi vừa giới thiệu xong 2 chỉ số mà Peter Lynch rất hay sử dụng, hy vọng giúp ích cho các bạn

Xem thêm

>> Thực hành: Chọn cổ phiếu theo tiêu chí Benjamin Graham