Làm sao để thoát trạng thái ngủ đông cho thị trường?

Theo nhận định của ông Nguyễn Hồng Khanh, GĐ phân tích của Công ty CP Chứng khoán quốc tế VN (VIS), trong thời điểm này nhà đầu tư đang có trong tay tỷ lệ tiền mặt nhiều hơn cổ phiếu và để thị trường bật khỏi trạng thái "ngủ đông" như hiện nay thì đang chờ thông tin tác động lên thị trường.

Dưới đây là những phân tích, đánh giá của ông Nguyễn Hồng Khanh về tình hình thị trường chứng khoán trong nước từ đây đến cuối năm.

So với diễn biến giảm điểm của thị trường chứng khoán thế giới thì thị trường Việt Nam lại đi ngược lại, tuy nhiên vào phiên giao dịch cuối tuần thì xu hướng này không giữ được. Đâu là nguyên nhân?

Đặc điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam là thời gian chịu tác động từ thị trường thế giới thường không dài và vẫn có hướng di chuyển độc lập theo tình hình kinh tế trong nước. Nguyên nhân thị trường trong nước diễn biến trái chiều với thế giới tuần qua một phần là do trước đó giảm khá nhiều nên đã hình thành một mặt bằng giá rẻ.

Với việc chỉ số VN-Index tăng lên 15-30 điểm tuần trước là một cố gắng đáng kể khi mà trạng thái thanh khoản đang kém ở thời điểm hiện tại. Vì thế khi nhà đầu tư tiến hành chốt lời ngắn hạn dẫn đến phiên đảo chiều cuối tuần cũng là điều hợp lý. Lúc này thị trường đang khá rẻ nhưng trong điểm nghẽn thiếu sự hỗ trợ nên VN-Index luôn duy trì dao động trong vùng 900 điểm.

Hiện tại nhà đầu tư chỉ đang tập trung kỳ vọng vào bối cảnh kinh tế năm 2019 và trông chờ vào một tín hiệu tích cực để dựa vào được khi mà tình hình chứng khoán thế giới đang ảm đạm.

Giữ vai trò chủ đạo là nhóm ngân hàng, tài chính, bất động sản nhưng thời điểm này vẫn chưa có tín hiệu lạc quan cho năm 2019 đối với những mối quan tâm trọng yếu như room tăng trưởng tín dụng, nợ xấu, siết tín dụng bất động sản,...Cho nên trước mắt tuy năm nay kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt hơn năm trước nhưng khó mà kích thích nhà đầu tư mạnh tay giải ngân dòng tiền trở lại.

Do đó cần một điểm tựa vững chắc cho tâm lý nhà đầu tư mới có thể giúp tăng tốc thị trường. Điểm tựa đó chính là các doanh nghiệp niêm yết phải duy trì tăng trưởng kinh doanh bền vững cũng như nền kinh tế thoát được tác động của các cú sốc từ bên ngoài.

Hai sự kiện quan trọng trong tháng 12 là việc tăng lãi suất của FED và cuộc gặp thượng đỉnh Mỹ -Trung tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam như thế nào?

Vẫn còn nhiều quan điểm bất đồng giữa 2 phía Mỹ - Trung nên cuộc chiến thương mại này vẫn có khả năng còn kéo dài tiếp tục. Vì vậy cuộc gặp lần này chỉ là bước khởi đầu nhằm làm dịu bớt căng thẳng lúc này. Đòi hỏi một lộ trình khá dài cũng như Mỹ sẽ chịu nhiều tổn thất để đi đến một chính sách thương mại công bằng do chính nước này đề xuất.

Trong tương lai, nếu Mỹ áp thuế suất mới lên Trung Quốc cũng như lộ trình tăng lãi suất của FED tiếp tục diễn ra thì Việt Nam sẽ bị ảnh hưởng bởi Trung Quốc nhiều hơn nhất là tỷ giá. Bên cạnh đó về lâu dài tranh chấp thương mại Mỹ - Trung sẽ tác động làm thay đổi dòng vốn đầu tư cũng như giữa Việt Nam và các nước trong khu vực sẽ có sự dịch chuyển của dòng vốn FDI. Vấn đề này cần phải có thời gian dài để đánh giá tổng thể những yếu tố tích cực lẫn tiêu cực.

Từ đây đến cuối năm có cơ hội bứt phá nào cho thị trường chứng khoán trong nước?

Thị trường vào lúc này đang ảm đạm và nhà đầu tư đang có trong tay tỷ lệ tiền mặt nhiều hơn cổ phiếu. Có thể nói thị trường đang "ngủ đông". Có 2 kịch bản cho cuối năm:

Thứ nhất, xuất hiện yếu tố bất lợi làm mất động lực của thị trường khiến các chỉ số giảm sâu phá ngưỡng hỗ trợ dưới 880 điểm. Tuy nhiên, do mặt bằng giá hiện đã khá hợp lý do đó nếu trường hợp này xảy ra thì sẽ không giảm quá sâu.

Còn theo kịch bản thứ hai thì vào cuối năm nay và có khả năng kéo đến đầu năm sau, thị trường sẽ có một đợt sóng lớn sau khi đã tạo độ nén đủ sâu.

Theo những diễn biến vào lúc này, dường như thị trường đang chờ thông tin để bứt phá. Do đó nhà đầu tư có thể chọn lựa để tích lũy dần cổ phiếu trong giai đoạn thị trường điều chỉnh.

Trong năm 2019, những nhóm ngành nào nhà đầu tư nên chọn để có thể tăng trưởng giá trị tài khoản?

Bên cạnh 2 nhóm chính là ngân hàng và bất động sản, có thể xem xét nhóm dệt may, thủy sản, điện, thương mại, hàng tiêu dùng,... Đây là những ngành sản xuất mà trong năm nay đã tăng trưởng tốt và vào năm sau dự báo sẽ vẫn khả quan.

Ngoài ra, có dấu hiệu về việc lãi suất chung tăng lên cho thấy dòng vốn thiếu hụt và trong thời gian tới điều này sẽ thúc đẩy một số ngành nổi lên lại như bất động sản. Nhưng lãi vay có thể ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận doanh nghiệp, đây là điều mà nhà đầu tư cần chú ý.

Thống kê cho thấy trong năm nay các doanh nghiệp niêm yết có lợi nhuận trước thuế và lãi vay so với lãi vay phải trả ở mức 6 lần, là tỷ lệ cao nhất trong 10 năm qua; trong khi năm khó khăn nhất là 2012 thì chỉ khoảng 3,5 lần.

Những doanh nghiệp có các khoản vay ít sẽ thoải mái hơn trong tình hình lãi suất đang tăng lên. Ngược lại các doanh nghiệp vay nhiều sẽ khó khăn hơn do phải cố gắng tạo lợi nhuận khi mà đã qua thời kỳ lãi suất thấp.


Xem thêm:

>> "Cổ phiếu vua" giờ lao dốc như "rau dưa, trà đá"