Vàng vs. Bitcoin: Fed cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn có thể thúc đẩy XAUUSD như thế nào

Nguồn: Fed cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn có thể thúc đẩy XAUUSD như thế nào

Vàng (XAUUSD) đã tăng giá trong những phiên gần đây, vượt qua ngưỡng quan trọng 4.050 đô la và hoàn tất mô hình bẫy giảm giá. Động thái này cho thấy đà tăng giá mới được thúc đẩy bởi nhu cầu của nhà đầu tư tăng cao và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Khi dòng vốn đầu tư vào các kênh trú ẩn an toàn gia tăng để ứng phó với bất ổn kinh tế, sự ổn định của vàng nổi bật hơn bao giờ hết.

Trong khi đó, Bitcoin (BTC) đã tăng lên 107.000 đô la sau khi liên tục giữ vững ngưỡng hỗ trợ gần 100.000 đô la, một dấu hiệu cho thấy áp lực thanh khoản đang giảm bớt. Mặc dù cả hai tài sản đều được hưởng lợi từ các tín hiệu tiền tệ ôn hòa, vàng có thể có vị thế tốt hơn trong bối cảnh vĩ mô hiện tại. Điều này là do tính biến động thấp hơn, vai trò trú ẩn an toàn truyền thống và các mô hình theo mùa thuận lợi.

Thị trường hiện đang định giá 65,6% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Điều này được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế yếu kém và kỳ vọng lạm phát yếu. Biểu đồ dưới đây thể hiện triển vọng lạm phát 5 năm từ khảo sát của Đại học Michigan. Kỳ vọng lạm phát đã giảm xuống còn 3,6% trong tháng 11 nhưng vẫn ở mức cao kỷ lục.



Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc đang ổn định ở mức khoảng 4,10%, chờ đợi tín hiệu mới từ báo cáo lạm phát sắp tới của BLS.

Hơn nữa, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran đã tái khẳng định sự ủng hộ của ông đối với việc cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới vào ngày 9-10 tháng 12. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát dài hạn ở mức cao khoảng 3,6% đang tạo thêm áp lực buộc Fed phải chủ động ứng phó.
Do chính phủ liên bang đóng cửa kéo dài, dữ liệu việc làm chính thức đã bị gián đoạn. Đây là lần đóng cửa dài nhất trong lịch sử, dẫn đến báo cáo BLS bị bỏ lỡ lần thứ hai liên tiếp. Trong khi đó, các chỉ số thay thế lại cho thấy một bức tranh trái chiều.

Sự thay đổi về việc làm của ADP cho thấy mức tăng khiêm tốn, nhưng tình trạng sa thải đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008.



Hơn nữa, số lượng việc làm tiếp tục giảm và niềm tin của người tiêu dùng vào thị trường lao động đã suy yếu.




Tuy nhiên, JP Morgan ước tính sẽ có 35.000 việc làm bị mất trong tháng 10, sau khi tăng 52.000 việc làm trong tháng 9. Điều này củng cố những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang suy yếu.




Xu hướng suy yếu này, cùng với tình trạng sa thải nhân viên gia tăng và đồng đô la yếu đi, làm tăng khả năng nới lỏng tiền tệ. Môi trường này có lợi cho vàng và bitcoin, khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ kinh tế bất ổn và thay đổi chính sách.

Triển vọng dài hạn của vàng và bitcoin có thể được phân tích bằng tỷ lệ vàng/bitcoin. Biểu đồ bên dưới cho thấy sự bứt phá khỏi ngưỡng kháng cự quan trọng từ một kênh giảm dần. Sự bứt phá này cho thấy dòng vốn đầu tư đang chuyển dịch sang vàng.

Trong lịch sử, khi tỷ lệ này đạt đỉnh vào tháng 8 năm 2015, giá Bitcoin đã chạm đáy và vàng bắt đầu tăng mạnh. Các mô hình tương tự cũng được quan sát thấy vào tháng 3 năm 2020 và tháng 12 năm 2022. Sự bứt phá hiện tại báo hiệu sự quan tâm mới đối với thị trường vàng, cho thấy giá vàng có thể tiếp tục tăng trong những tháng tới.



Điều này cũng được hỗ trợ bởi biểu đồ hàng ngày của Bitcoin, cho thấy sự hình thành của mô hình nêm mở rộng tăng dần, với cấu trúc đỉnh tròn phát triển trên mức 100.000 đô la. Hiện tại, giá đang dao động quanh vùng quan trọng 100.000 đô la này, và việc phá vỡ xuống dưới mức này có thể gây ra áp lực bán ngắn hạn.

Mặc dù xu hướng chung vẫn duy trì đà tăng mạnh, nhưng biến động gia tăng có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh trước khi bước vào giai đoạn tăng giá tiếp theo. Về mặt tích cực, việc vượt qua mốc 125.000 đô la có thể báo hiệu sự khởi đầu của một đợt tăng giá đáng kể khác cho giá Bitcoin.



Bất chấp sự biến động mạnh mẽ trên thị trường Bitcoin, thị trường vàng vẫn tương đối ổn định. Giá vàng đã duy trì xu hướng tăng trong năm 2024 và 2025. Giá đã nhiều lần hình thành các mô hình củng cố mạnh mẽ trước khi tiếp tục xu hướng tăng. Đợt củng cố gần đây vào tháng 10 năm 2025 là tín hiệu tiềm năng cho đợt tăng giá tiếp theo vào đầu năm 2026.



Tháng 10 và tháng 11 thường là những tháng điều chỉnh theo mùa, trong khi tháng 12 và tháng 1 thường là thời điểm giá vàng tăng mạnh. Việc vượt qua ngưỡng 4.400 đô la sẽ xác nhận giai đoạn củng cố đã kết thúc. Sự bứt phá này cũng báo hiệu thị trường vàng đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá hướng tới ngưỡng 5.000 đô la.