3 ngộ nhận phổ biến của nhà đầu tư khi phân tích báo cáo tài chính

​

Đọc báo tài chính là một trong những việc làm cần thiết khi bắt đầu phân tích một doanh nghiệp, một mã cổ phiếu nào đó. Quả thật, nếu không có báo cáo tài chính, chúng ta không tài nào biết được tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp ra sao, lãi lỗ như thế nào,... Nó là một phần thiết yếu trong quá trình phân tích đầu tư. Tuy nhiên, nó không phải là tất cả những gì chúng ta cần tìm.

Báo cáo tài chính được tạo ra để phục vụ lợi ích rất nhiều bên liên quan. Đầu tiên phải kể đến đối tượng cần nhất là ban giám đốc, hội đồng quản trị và các cổ đông của doanh nghiệp, kế đến là các cơ quan quản lý như Ủy ban chứng khoán, cơ quan thuế,... Ngoài ra còn có ngân hàng, chủ nợ,... Mỗi đối tượng sẽ có một góc nhìn riêng biệt về báo cáo tài chính. Nhà đầu tư cũng vậy, chúng ta đem tiền đi mua cổ phiếu sẽ có góc nhìn khác với những đối tượng trên. Do đó, việc nhận thức đúng đắn phương pháp đọc báo cáo tài chính và những thứ phi báo cáo tài chính nhưng liên quan đến doanh nghiệp mới là điều kiện đủ để nhà đầu tư chúng ta quyết định mua một mã cổ phiếu nào đó.

Sau đây sẽ là 5 ngộ nhân khi đọc báo cáo tài chính. Với 5 ngộ nhận này, anh em nên nắm bắt được và tránh xa nó để không phải mắc sai lầm khi mua trúng mã cổ phiếu lởm.

CHỈ CHĂM CHĂM VÀO CÁC CON SỐ TÀI CHÍNH MÀ BỎ SÓT NHỮNG YẾU TỐ KHÁC

Đây là một sai lầm cực lớn của nhà đầu tư. Không phải cứ phân tích tài chính là đủ, bởi lẽ có những cổ phiếu làm ăn rất tốt, doanh thu tăng trưởng, biên lợi nhuận gộp lên tới gần 90% nhưng vẫn rớt giá như thường. Ví dụ mà tôi muốn nói đây chính là mã cổ phiếu APC (Chiếu xạ An Phú).

Nếu các bạn có dịp đem báo cáo tài chính ra phân tích mớ thấy rằng, doanh nghiệp này làm ăn rất tốt.

Biên lợi nhuận gộp của APC rất cao, đặc biệt là năm 2017 lên đến 70%


​

Tuy nhiên giá vẫn cứ giảm, giảm sâu là đằng khác. Tại sao vậy vì chúng ta quên phân tích những yếu tố khác ngoài những con số tài chính: dự án đầu tư của doanh nghiệp, cơ cấu cổ đông...

• Tìm hiểu thêm: Phân tích dự án đầu tư của doanh nghiệp và cơ cấu cổ đông

Nguyên nhân gì khiến APC bị sụt giảm mạnh thì anh em search google thêm nhé. Trên báo chí đều nói cả nên tôi không nói lại nữa.

CHỈ QUAN TÂM ĐẾN BÁO CÁO HỢP NHẤT

Đây lại là một ngộ nhận khác. Đồng ý là báo cáo hợp nhất quan trọng nhất. Nhưng thật thiếu xót khi chúng ta chỉ đọc mỗi báo cáo này. Anh em cứ thử nghĩ xem, người ta phát hành các loại báo cáo khác để làm gì nếu nó không có tác dụng?

Khi so sánh báo cáo tài chính hợp nhất và báo cáo công ty mẹ cũng như báo cáo của các công ty con, nhiều bí mật sẽ được hé lộ.

Tôi ví dụ nhé, một doanh nghiệp có báo cáo tài chính hợp nhất có lượng tiền mặt khá nhiều. Nếu bạn chỉ đọc báo cáo hợp nhất thì bạn sẽ không nghi ngờ gì. Nhưng thử chuyển qua báo cáo của công ty mẹ mới biết được rằng thì ra, lượng tiền mặt phần lớn đều nằm ở công ty con, công ty mẹ chẳng còn bao nhiêu cả.

Chúng ta đặt ra 1 câu hỏi: vậy lỡ công ty mẹ đó, vào 1 ngày nào đó có tỷ lệ sở hữu những công con đó dưới 50% thì sao, lượng tiền mặt đó có còn là của công ty mẹ nữa không? Anh em thấy rủi ro chứ.

Đọc báo cáo tài chính của công ty mẹ hơi cực nhưng rõ ràng nó cho chúng ta biết rất nhiều thứ về doanh nghiệp mà bạn đang phân tích đấy.

• Tìm hiểu thêm: Lớp học phân tích báo cáo tài chính

QUÁ CHÚ TRỌNG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Điều này cũng dễ hiểu, bởi lẽ đó là bảng báo cáo cho chúng ta biết doanh thu và lợi nhuận của công ty - thứ quan trọng nhất giúp công ty tồn tại, thứ để biết công ty có lợi thế cạnh tranh như thế nào, kiểm soát chi phí ra sao,.... nhưng đó chỉ là điều kiện cần, không phải là điều kiện đủ.

Chúng ta đã quên mất bảng cân đối kế toán và lưu chuyển tiền tệ. Trong khi dòng tiền thực nằm ở lưu chuyển tiền tệ. Có những trường hợp, các khoản được ghi theo phương pháp kế toán chứ thực ra tiền thực lại không thay đổi như trích lập dự phòng chẳng hạn.

Ngoài ra, nếu bạn chỉ chăm chăm vào kết quả hoạt động kinh doanh mà quên đi các khoản nợ doanh nghiệp - thứ khiến cho doanh nghiệp biến mất 1 sớm 1 chiều (vỡ nợ) hoặc sự chiếm dụng vốn của doanh nghiệp (khoản phải thu) hoặc lượng hàng tồn kho đang ở mức báo động,... có rất nhiều vấn đề, có rất nhiều con số biết nói mà nếu bạn không quan tâm đến chúng, bạn sẽ phải trả giá đắt.

Trên đây là 3 sự ngộ nhận cũng là 3 sai lầm mà rất nhiều nhà đầu tư mắc phải. Hy vọng sau khi đọc bài viết này, anh em có thể thay đổi cách phân tích của mình cho hợp lý hơn nhé. Happly Investing!

Tham khảo: tranbau​

Xem thêm:

>> Kiến thức hay về đầu tư chứng khoán