Phương pháp tìm ra một công ty có tiềm năng tăng trưởng tốt để đầu tư (Phần 2)

Để tìm một công ty có tiềm năng tăng trưởng tốt, chúng ta cần phải có 4 yếu tố cần thiết. Ở bài viết trước, tôi đã trình bày xong hai trong 4 yếu tố đó là nghiệp vụ kinh doanh đơn giản dễ hiểu và sự thông thuộc mô hình kinh doanh của công ty đó đối với nhà đầu tư.

Anh em chưa xem bài trước có thể xem thêm ở link này:

• Làm thế nào để tìm được một công ty có tiềm năng tăng trưởng tốt để đầu tư ?

Trong bài viết này, tôi sẽ tiếp tục chia sẻ 2 yếu tố còn lại. Hai yếu tố này không những cần thiết mà còn đặc biệt quan trọng khi xem xét một doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng hay không. Nếu nhà đầu tư bỏ qua hai yếu tố này xem như bỏ đi một nửa thành công của mình. Hai yếu tố đó là gì, sau đây tôi sẽ trình bày cụ thể.

YẾU TỐ 3: LỢI THẾ CẠNH TRANH QUYẾT ĐỊNH SỐ PHẬN TƯƠNG LAI CỦA DOANH NGHIỆP

Qủa thật không ngoa khi nói rằng không chỉ có tiềm năng tăng trưởng, muốn tồn tại lâu dài, một doanh nghiệp cần có 1 lợi thế cạnh tranh nhất định.

Theo định nghĩa của Warren Buffett, lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp là một đường hào kinh tế bao quanh doanh nghiệp đó giúp bao vệ khỏi sự xâm lấn của các đối thủ khác.

Các chiến lược tạo lợi thế cạnh tranh của một doanh nghiệp
​

Nói cho rõ, một doanh nghiệp có thể cạnh tranh qua những khía cạnh sau đây:

+ Cạnh tranh về giá: chất lượng như nhau, giá thấp hơn thì đó chính là một lợi thế giúp thu hút khách hàng so với đối thủ. Tuy nhiên, không phải lúc nào giá thấp cũng là lợi thế cạnh tranh. Bán giá thấp hơn đối thủ nhưng lợi nhuận vẫn tăng trưởng ổn định thì mới gọi là lợi thế.

+ Cạnh tranh về bí quyết công nghệ: một công nghệ hay bí quyết tạo ra sản phẩm không ai có thể bắt chước được. Ví dụ điển hình nhất là hai gã khổng lồ Coca Cola và Google.

+ Cạnh tranh về thương hiệu hay nhãn hiệu. Một cái tên có giá trị lâu đời, hoặc có giá trị về mặt chất lượng sẽ luôn duy trì trong tâm lý khách hàng hơn, từ đó tạo được lợi thế cạnh tranh rất lớn. Cụ thể, khi nhắc đến sữa là nhắc đến Vinamilk, nhắc đến nhựa là nhắc đến Bình Minh, nhắc đến sách người ta nghĩ ngay đến Alphabooks chẳng hạn,...

Để xem xét một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh hay không, nhà đầu tư cần xem xét các chỉ số tài chính sau:

+ Chỉ số lợi thuận trên vốn đầu tư ROIC

+ Chỉ số tăng trưởng doanh thu

+ Chỉ số tăng trưởng EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu)

+ Chỉ số tăng trưởng BVPS (giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu)

+ Chỉ số tăng trưởng dòng tiền tự do FCF

+ Chỉ số lợi nhuận gộp trên doanh thu (trên 30% là tốt)

Lưu ý: đây là các chỉ số tăng trưởng, muốn là một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh thì phải duy trì các chỉ số này trên 10% / năm.

Ngoài ra, nếu các chỉ số này lớn hơn trung bình ngành hoặc các công ty khác cùng ngành thì cũng được xem là một công ty có lợi thế cạnh tốt so với các công ty khác, đáng để đầu tư lâu dài.

• Xem thêm: phương pháp sử dụng ROIC để tìm cổ phiếu vừa tốt vừa rẻ của Joel Greenblatt

YẾU TỐ THỨ 4: MỤC ĐÍCH CUỐI CÙNG CỦA BAN LÃNH ĐẠO LÀ TĂNG GIÁ TRỊ CỔ ĐÔNG THAY VÌ VỤ LỢI RIÊNG

Việc vụ lợi riêng xảy ra khá thường xuyên ở các công ty khiến cho giá trị của chúng thiệt hại nặng nề.

Song việc tìm ra một doanh nghiệp có ban điều hành hoạt động vì lợi ích cổ đông không phải là khó. Những doanh nghiệp đó xứng đáng để nhà đầu tư bơm tiền vào.

MWG giành chiến thắng cao nhất tại giải thưởng Vietnam HR Awards 2018 - giải thưởng về nhân sự
​

Ở Việt Nam, chúng ta vẫn thấy một Thế Giới Di Động làm việc hết mình vì khách hàng và cổ đông, ban giám đốc tâm huyết làm tăng giá trị công ty. Một FPT, một VNM làm rất tốt công việc của mình.

Những công ty có ban lãnh đạo nghĩ cho việc chung chắc chắn sẽ làm một công tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai. Điều này đã được chứng minh rồi nên không cần phải bàn cãi. Vấn đề là làm sao để có thể tìm ra những công ty như vậy, vì chuyện nội bộ khó mà biết được tường tận.

Không sao, đơn giản lắm, tôi sẽ hướng dẫn anh em ngay sau đây.

Để tìm ra được một doanh nghiệp có ban lãnh đạo hết mình vì cổ đông, chúng ta xem xét những yếu tố sau:

+ Các nhà quản lý có sở hữu cổ phần trong công ty hay không? Bao nhiêu? Họ có bán ra khi có biến cố hay không? Nếu họ sở hữu phần lớn hoặc họ là cổ đông sáng lập thì quá tuyệt vời. Hoặc khi có biến cổ xảy đến với doanh nghiệp họ vẫn giữ yên cổ phiếu và không hề có chuyện bán tháo.

Cụ thể, SKG là một doanh nghiệp không đạt tiêu chí này khi kế toán trưởng đã bán tháo 5.400 cổ phiếu khi doanh nghiệp này bị xử phạt truy thu thuế gần 57.6 tỷ đồng. Đến nay giá SKG đã mất 45%.

+ Các CEO, CFO có tiền thưởng là bao nhiêu? Nếu trong trường hợp công ty đang khốn khó nhưng tiền thưởng họ quá cao thì quả thật là điều không hợp lý.

+ Định hướng của ban lãnh đạo đối với tương lai như thế nào? Họ có quyết tâm hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh cốt lõi hay ném tiền vào những lĩnh vực kiếm lợi trước mắt nhưng không có kinh nghiệm. Điều này hết sức rủi ro cho doanh nghiệp.

Tôi đã trình bày xong 4 yếu tố để lựa chọn một doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng tốt. Hy vọng nó có thể giúp ích được cho anh em.

Xem thêm:

>> Các phương pháp đầu tư chứng khoán hiệu quả