[Học phân tích cơ bản] Hướng dẫn sử dụng ROE để phân tích cổ phiếu. ROE bao nhiêu thì hợp lý ?

Thảo luận trong 'Kiến thức hay về giao dịch và đầu tư chứng khoán' bắt đầu bởi Bảo Khánh, 11/1/19.

Lượt xem : 403

  1. Bảo Khánh

    Bảo Khánh Chứng sỹ

    Tham gia ngày:
    23/10/18
    Bài viết:
    357
    Đã được thích:
    148
    hoc-phan-tich-co-ban-huong-dan-su-dung-roe-de-phan-tich-co-phieu-roe-bao-nhieu-thi-hop-ly.jpg
    ROE (Return on Equity) là một trong những chỉ số tài chính cực kỳ quan trọng để phân tích một doanh nghiệp. Nó là thước đó cho sự hiệu quả trong hoạt động kinh doanh, là động lực để tăng giá trị doanh nghiệp. Do đó, ROE đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong công việc phân tích và ra quyết định mua cổ phiếu của chúng ta.

    ROE là gì? Ý nghĩa của chỉ số ROE?

    hoc-phan-tich-co-ban-huong-dan-su-dung-roe-de-phan-tich-co-phieu-roe-bao-nhieu-thi-hop-ly-2.jpg

    ROE là từ viết tắt của Return On Equity
    dịch ra tiếng Việt là lợi nhuận của doanh nghiệp trên vốn chủ sở hữu.

    Chỉ số này được sinh ra để tính toán xem với một đồng vốn bỏ ra (vốn chủ sở hữu), doanh nghiệp thu về được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Do đó, nếu chỉ số ROE càng cao, chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn càng hiệu quả, bỏ ít vốn mà có nhiều lợi nhuận. Từ đó sẽ có động lực tăng giá cổ phiếu.

    ROE được theo công thức như sau:

    ROE = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu
    Cả lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu đều có trong báo cáo tài chính, do đó việc tính toán chỉ số ROE khá dễ dàng.

    Nhưng trên thực tế, tôi ghi công thức để anh em hiểu rõ hơn thôi chứ chúng ta không cần tính làm gì, trên các trang web đều đã tính toán hết cho chúng ta chỉ số ROE này rồi:

    hoc-phan-tich-co-ban-huong-dan-su-dung-roe-de-phan-tich-co-phieu-roe-bao-nhieu-thi-hop-ly-2.png

    Chúng ta thậm chí còn có thể xem ROE của các năm trước để so sánh tốt độ tăng trưởng ROE của nó như thế nào.

    Vấn đề bây giờ là sử dụng ROE như thế nào cho hợp lý, tôi sẽ tiếp tục ngay sau đây.

    ROE như thế nào là tốt? ROE bao nhiêu là hợp lý?

    Chỉ số ROE thể hiện tính hiệu quả trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp hay nói cách khác ROE chính là thước đo cho HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN của doanh nghiệp.

    Do đó, ROE càng cao thì càng tót, theo lý thuyết là vậy. Tuy nhiên, trên thực tế, có những cổ phiếu có ROE không cao so với các cổ phiếu khác do đặc thù ngành, nhưng chúng ta vẫn có thể xem xét.

    Khi phân tích ROE, đầu tiên cần phải đánh giá yếu tố này trước:

    + ROE > lãi vay ngân hàng: nếu chỉ số này lớn hơn lãi vay thì có nghĩa ra công ty làm ra lợi nhuận dư trả cho ngân hàng và còn có tiền để chia cho cổ đông.

    + ROE > lãi vay ngân hàng: chứng tỏ doanh nghiệp làm ra bao nhiêu tiền thì đem đi trả lãi hết, như vậy cũng không hiệu quả mấy, cổ đông như chúng ta chẳng được lợi gì.

    Mặt khác, nếu ROE duy trì ở mức cao trong thời gian dài, cho thấy doanh nghiệp có thị phần lớn, lợi thế cạnh tranh lớn so với đối thủ hoặc thậm chí là độc quyền kinh doanh, những doanh nghiệp như vậy rất đáng để xem xét mua vào.

    Vậy ROE bao nhiêu là hợp lý? Cần phải có con số cụ thể đúng không?

    Đối với Warren Buffett thì ROE cần phải >= 15%.

    Còn đối với Wiliam O’Neil theo phương pháp CANSLIM thì ROE của không được dưới 15%.

    Nhưng nếu nó biến động lên xuống bất thường thì cũng không được tính, nó phải ổn định và được duy trì tối thiểu 3 năm.

    Tiếp tục, nếu ROE đang ở mức cao và có xu hướng giảm thì cũng là một tín hiệu tiêu cực cho doanh nghiệp. Ngược lại, nếu ROE mà ngày càng tăng trưởng, tốc độ tăng trưởng được duy trì thì chứng tỏ hiệu quả làm ăn càng tốt, nhờ đó mà giá cổ phiếu tăng lên.

    Do đó, một doanh nghiệp được xem là tốt thì phải duy trì ROE không dưới 15% ít nhất là trong 3 năm gần nhất và phải ngày càng tăng.

    Chúng ta ví dụ về 1 công ty có ROE đạt được tiêu chí trên và một công ty có ROE
    không đạt nhé. Tự anh em sẽ thấy nên đầu tư vào công nào.

    Ví dụ 1: VNM ROE > 15%, ngày càng tăng cao

    hoc-phan-tich-co-ban-huong-dan-su-dung-roe-de-phan-tich-co-phieu-roe-bao-nhieu-thi-hop-ly-3.png

    Ví dụ 2: còn đây là mã SKG, tuy có ROE > 15% nhưng có xu hướng giảm dần

    hoc-phan-tich-co-ban-huong-dan-su-dung-roe-de-phan-tich-co-phieu-roe-bao-nhieu-thi-hop-ly-4.png

    Một số lưu ý khi sử dụng ROE:

    + Không nên chỉ lệ thuộc vào một mình ROE, cần phải kết hợp với các chỉ số tài chính quan trọng khác như EPS, ROA, P/E, P/B,... để đưa ra quyết định đúng nhất.
    + ROE có thể bị xào nấu do lợi nhuận và EPS bị xào nấu. Nhà đầu tư cần có kỹ năng nhận biết tình trạng này.
    + Không phải cổ phiếu nào có ROE thấp cũng là xấu, tùy vào đặc thù ngành, có những ngành có biên lợi nhuận không cao như sản xuất chẳng hạn thì ROE sẽ không cao như ngành dịch vụ. Do đó không nên cứng nhắc đánh giá ROE mà phải so sánh các doanh nghiệp trong một ngành hoặc trung bình ngành.
    Trên đây là những kiến thức về ROE cơ bản dành cho nhà đầu tư, anh em thấy có hữu ích thì like và share nhé.

    Xem thêm:

    >> Kiến thức phân tích cơ bản dành cho nhà đầu tư chứng khoán
     
  2. Đang tải...

    Bài viết tương tự Diễn đàn Date
    [Học phân tích cơ bản] Những phương pháp phát hiện "xào nấu" hàng tồn kho Kiến thức hay về giao dịch và đầu tư chứng khoán 8/6/19
    [Học phân tích cơ bản] 7 chỉ số về dòng tiền mà nhà đầu tư cần phải biết khi phân tích doanh nghiệp Kiến thức hay về giao dịch và đầu tư chứng khoán 16/5/19
    [Học phân tích cơ bản] Tìm hiểu về vốn lưu động và vai trò khi phân tích doanh nghiệp Kiến thức hay về giao dịch và đầu tư chứng khoán 14/5/19
    [Học phân tích cơ bản] Tốc độ tăng trưởng thu nhập hoạt động - Nền tảng của một công ty Kiến thức hay về giao dịch và đầu tư chứng khoán 11/5/19
    [Học phân tích cơ bản] Làm thế nào để phân tích ngành nào phù hợp để đầu tư? Kiến thức hay về giao dịch và đầu tư chứng khoán 30/3/19

  3. truongcongthien

    truongcongthien New Member

    Tham gia ngày:
    1/12/18
    Bài viết:
    2
    Đã được thích:
    2
    rất hay rất bổ ích ,1 nơi học tập rất đáng nghiên cứu của ndt mới vào thị trường
     
    Bảo Khánh thích bài này.
  4. Bảo Khánh

    Bảo Khánh Chứng sỹ

    Tham gia ngày:
    23/10/18
    Bài viết:
    357
    Đã được thích:
    148
    Cám ơn bác đã ủng hộ.
     

Lượt bình luận : 2

Chia sẻ trang này