REE và bài toán 100 triệu USD

Với việc phát hành thành công hơn 2.318 tỷ đồng trái phiếu, tương đương 100 triệu USD, REE được nhìn nhận là đang có nhiều dự định đầu tư mới sắp tới.

Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam vừa phát hành thành công đợt trái phiếu đầu tiên của Công ty CP Cơ Điện Lạnh (REE) trị giá 2.318 tỷ đồng, tương đương 100 triệu USD. Số trái phiếu này được bảo lãnh thanh toán bởi Quỹ Đầu tư và Bảo lãnh Tín dụng CGIF - một quỹ đầu tư tín thác của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB). Trái phiếu REE có lãi suất cố định 7%/năm, kỳ hạn 10 năm.

Nổi bật với vị thế là một trong những doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu đầu tiên trên sàn HOSE, REE hiện nằm trong top 30 công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường trên sàn giao dịch. Doanh nghiệp hoạt động đa ngành trong các lĩnh vực chính như dịch vụ cơ điện công trình; sản xuất, lắp ráp và kinh doanh hệ thống điều hòa không khí thương hiệu Reetech; phát triển, quản lý bất động sản; cơ sở hạ tầng điện, nước.

Ngày 31/12/2017, doanh thu bán hàng của REE đạt được 4.955 tỷ đồng so với ngày 31/12/2015 là 2.643 tỷ đồng, theo đó, hệ số tăng trưởng kép (CAGR) có thể ước đạt trên 36%. Đây là mục tiêu tăng trưởng mà hiếm công ty niêm yết có thể tự tin đề ra.

​

Báo cáo tài chính quý IV/2018, lũy kế 12 tháng, doanh thu bán hàng của công ty đạt 5.104 tỷ đồng, lợi nhuận ròng mang về cho cổ đông là 1.884 tỷ đồng (tăng 23,7% so với cùng kỳ). Theo đó, một số công ty trực thuộc Tập đoàn REE với tỷ lệ sở hữu chi phối, gồm có:

REE M&E (mảng cơ điện lạnh) với tỷ lệ sở hữu 99,99%
REE Property (Quản lý và khai thác bất động sản REE ) tỷ lệ sở hữu 100%
REE Land (mảng bất động sản) tỷ lệ sở hữu 99,97%
REE Industries (mảng điện máy) tỷ lệ sở hữu 99,99%
VIID (mảng hạ tầng) tỷ lệ sở hữu 50,61%
Công ty CP Phát triển Điện Nông thôn Trà Vinh tỷ lệ sở hữu 66,29%
Công ty CP Thủy điện Thác Bà tỷ lệ sở hữu 60,42%​

Bên cạnh đó, Tập đoàn còn liên kết với hàng loạt công ty ngành điện lực và cung cấp nước sạch như Thủy điện Thác Mơ, Thủy điện Sông Ba Hạ, Nhiệt điện Phả Lại, Nhiệt điện Ninh Bình, Phong điện Thuận Bình, Cấp nước Gia Định, Cấp nước Nhà Bè, Nước sạch Sông Đà...

Trong năm 2017, mang lại doanh thu nhiều nhất cho doanh nghiệp là mảng dịch vụ cốt lõi M&E, đạt 2.377 tỷ đồng (chiếm tỷ trọng 48%). Mặc dù vậy, mảng điện và than lại có đóng góp lợi nhuận nhiều nhất, với lợi nhuận ròng đạt 539 tỷ đồng (tỷ trọng 40%). So sánh với mảng M&E chỉ ghi nhận được 322 tỷ đồng (tỷ trọng 23%), mức lãi khá thấp so với doanh thu đầu vào.

Không dừng lại ở năm 2017, xu hướng lợi nhuận của ngành năng lượng tiếp tục tác động lan tỏa đến REE trong năm 2018. Trong báo cáo tài chính quý IV/2018, công ty bổ sung mục giải trình về lý do tổng lợi nhuận sau thuế của quý tăng đột biến, đạt 550,9 tỷ đồng, với mức tăng hơn 212,8 tỷ đồng so với cùng kỳ (tương ứng mức tăng trưởng 63%).

Nguyên nhân chủ yếu đến từ “mảng kinh doanh điện tăng vượt trội” so với cùng kỳ. Trong đó, Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại và Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Mơ đã có nhiều đóng góp tích cực cho kết quả kinh doanh quý IV/2018.

Nhằm duy trì thanh khoản đầu tư, REE tiến hành việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu và vay nợ dài hạn. Giai đoạn 2013-2017, REE đã tăng vốn điều lệ 5 lần, theo báo cáo thường niên 2017. Trên cơ sở đó, năm 2013, vốn điều lệ trước phát hành của REE là 2.446 tỷ đồng, sau 5 lần biến động, vốn điều lệ sau phát hành tại năm 2016 ghi nhận 3.100 tỷ đồng. Đơn vị chủ chốt nhận cổ phiếu chuyển đổi từ trái phiếu của REE là Platinum Victory, thuộc Tập đoàn Jardine Cycle & Carriage.

Đối với khoản vay, tổng nợ vay dài hạn đến 31/12/2017 là 2.674 tỷ đồng, theo báo cáo kiểm toán 2017 của công ty kiểm toán EY. Với việc phát hành thêm 100 triệu USD trái phiếu, doanh nghiệp được nhìn nhận đang có nhiều kế hoạch đầu tư mới vào giai đoạn tới.
Báo cáo chuyên sâu ngành điện quý II/2018 của VIRAC, nhu cầu tiêu thụ năng lượng trong nước đang tăng rất nhanh. Giai đoạn từ năm 2001 đến năm 2017, tốc độ tăng trưởng bình quân ước đạt 11,3%/năm và dự báo còn tiếp tục tăng cao trong 15 năm nữa. Theo đó, khu vực miền Nam có nhiều trung tâm kinh tế - công nghiệp trọng yếu, dự báo sẽ tăng mạnh về nhu cầu điện và dự kiến phải nhập hơn 20% lượng điện từ những khu vực khác.

​

Trong buổi Lễ đánh cồng đầu năm 2019 tổ chức tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, bà Nguyễn Thị Mai Thanh, Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng Giám đốc REE, đặt nhiều kỳ vọng cho sự tăng trưởng của nền kinh tế đất nước và sự phát triển của từng doanh nghiệp. Theo nhiều ý kiến chuyên môn, điện và nước có thể vẫn tiếp tục là mảng đầu tư trọng yếu của REE.

“Công ty chắc chắn có những khoản đầu tư mới vào lĩnh vực điện nước và đang theo đuổi một vài dự án đầu tư ở mảng này”, bà Mai Thanh cho biết về định hướng đầu tư.

Bên cạnh đầu tư, áp lực trả nợ vay có lẽ cũng là yếu tố mà REE cần quan tâm. Theo báo cáo kiểm toán 2017 của EY, REE hiện có khoản vay dài hạn với Vietcombank và đối tác, dưới hình thức trái phiếu. Cụ thể, ngày 28/9/2017 và 18/10/2017, doanh nghiệp đã phát hành 1.000 trái phiếu cam kết mua lại với tổng giá trị lên đến 1.000 tỷ đồng. Theo đó, những trái phiếu này được hoàn trả sau 5 năm kể từ ngày phát hành và được bảo đảm bằng 74 triệu cổ phiếu Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại thuộc sở hữu của REE. Tính đến cuối kỳ năm 2018, tổng nợ phải trả của REE gần khoảng 5.571 tỷ đồng.

Theo NCĐT​

Xem thêm:

>> Tốc độ tăng trưởng của Vinamilk chỉ đạt 1 con số trong năm 2019?

 

Chúc cửa hàng lúc nào cũng mua may bán đắt & tăng trưởng vượt bậc trong những năm sắp tới !.